福布斯新技术要挟促FCA与PSA兼并汽车行业将呈现更多动乱

据福布斯剖析，美丽雪铁龙 (下称)与菲亚特-克莱斯勒轿车公司(下称FCA)的兼并是为了应对21世纪20年代新技术带来的生计危机，而这不会是该职业终究一次兼并重组，雷诺好像将成为受此影响最大的下一个全球轿车制造商。

出资者对PSA和FCA兼并表明欢迎，但这笔买卖高达41亿美元的年度协同效应估计还需几年的时刻才干完结。因为在取得终究同意前，各国政府要保证这笔买卖不会冒犯反垄断法。

两边的兼并旨在为应对业界的根本性革新做好预备，轿车职业现在正在向电动轿车和无人驾驶轿车转型，有必要进行很多的出资。有专家猜测，轿车和SUV将逐步向廉价产品挨近，不再是时髦与奢华物品的代表。

假如顾客仅需经过网约车的办法即可完结出行，而无需具有一辆轿车，那么高端轿车的好日子将寥寥无几。这种或许性让轿车职业出资者夜不能寐。

PSA和FCA的职工会有着更直接的忧虑，他们对工厂不会封闭的说法提出质疑。究竟，兼并的根本原因就为了防止糟蹋和重复。有关兼并后建立的新公司将在电动轿车范畴蓬勃发展的说法也令业界感到惊奇。

出资者还将重视雷诺的命运，该公司曾一度是FCA最受欢迎的兼并同伴。不过，这项买卖在法国政府的干涉下失利了。法国政府在PSA和雷诺都持有重要股份，前者约为12%，后者是15%。

现在雷诺在欧洲的境况很风险，其所有首要竞赛对手均经过兼并或隶属组织找到了大幅进步规划的办法，一起也带来了出资、定价和赢利等方面的优势。这使得雷诺与日产之前费事不断的联盟变得更重要。

FCA的子公司菲亚特好像将成为这笔买卖的一大受益者。因为缺少出资，菲亚特不只车型落后，其未来也受到了电动轿车的要挟。但是在出资者对兼并的远景表明达观之前，这两家公司还有一些有必要跨过的严峻妨碍。

DWF全球法令事务竞赛主管乔纳森·布兰顿表明：“FCA和PSA的兼并明显是业界一次大规划整合，两边需求做出相当大的尽力才干保证取得各司法辖区(尤其是欧盟)反垄断组织的同意。尽管各方肯定会仔细规划这方面的问题，但这明显需求时刻，并将带来一些不确定性。”

按销量核算，兼并后的公司将成为全球第四大轿车制造商，仅次于群众、丰田和雷诺-日产-三菱联盟，总销量估计将到达870万辆，发明近1900亿美元的营收。

布兰顿指出，这项买卖代表了该职业整合与协作的总趋势，轿车职业正在阅历向电动轿车转型所带来的革新。这提出了共同的应战，好像注定要令业界的独立参与者不可防止地会聚在一起。

PSA首席执行官 唐唯实

德国轿车研讨中心(CAR)主管费迪南德·杜登霍夫尔教授则表明，兼并会防止裁人好像有些勉强。杜登霍夫尔指出，PSA首席执行官唐唯真实2017年接收欧宝时也表明不会裁人。但是，该公司的职工现在已减少近8000人，吕塞尔斯海姆的开发中心也被部分出售。

杜登霍夫直言：“当时在都灵、巴黎和吕塞尔斯海姆为菲亚特、美丽和欧宝作业的工程师们或许将被裁剪1/3，而工厂将裁人1万。工人和工会是兼并的输家，股东才是赢家。”

惠誉旗下研讨组织Fitch Solutions Macro Research表明，此次兼并有望缔造一家实力强壮且极具竞赛力的轿车制造商，但仍面对一些财政应战。

该组织在一篇陈述中指出，尽管这两家公司许诺在不封闭任何工厂的情况下保持运营，但随着轿车制造商寻求进步赢利率估计将采纳一些本钱减少办法。

PSA在2019年上半年的经营赢利率为8.7%，但FCA在2019年前9个月的经营赢利率已降至5.8%，低于2018年同期的6.1%。

Fitch Solutions表明，这突显了FCA的弱势，因而该组织猜测FCA将从兼并中获益，新公司将会分管运营和出产费用。但从久远来看，因为70%左右的车型将同享根底工程，本次兼并将有利于进步运营赢利率。

Fitch Solutions还指出，唐唯实成功令欧宝-沃克斯豪尔扭亏为盈也将成为一大关键要素，菲亚特将成为同享工程的一大受益者。

德国出资银行被德意志州银行对兼并表明欢迎，但对每年高达41亿美元的协同效应能否完结，以及是否有或许防止工厂封闭表明置疑。该行以为轿车职业未来或将有更多的大规划并购活动。

该行剖析师弗兰克·施沃普进一步指出， FCA和PSA的兼并完全合理，但在不封闭工厂的情况下能否完结41亿美元的协同效应值得置疑，而本次兼并很或许成为轿车职业进一步整合的序幕。

杜登霍夫尔则表明，雷诺未来的不确定性或将导致该公司不得不寻求一个更为急进的解决方案，比如与一家我国公司结盟。该公司在未来将十分软弱，与日产的联系十分严重。这也是雷诺为何是欧洲最弱的轿车制造商的原因地点，而该公司却很难走出这种窘境。

完全完毕与日产的联盟，与长城等我国轿车制造商更严密地协作或许是处理问题的一个方向。我国正成为商场的未来，任何一家想要走进未来的轿车制造商必将需求一个强壮的我国协作同伴。

唐唯实表明电动化将有利于兼并后的公司搭上“盈余的顺风车”令业界部分剖析人士感到意外。大部分轿车制造商被逼拨出数十亿美元用于研讨供给电动轿车，这是政府指令的成果，而不是源自于顾客的偏好。

出资银行摩根士丹利剖析师亚当·乔纳斯表明，唐唯实明显以为，向电动轿车商场的转变为进步车型的通用性和单一车型的产能供给了时机，这是一个强有力的竞赛要素。假如事实证明这是真的，那么全球职业的赢利远景或将比大部分出资者现在的预期要达观得多。

乔纳斯终究指出，该组织以为唐唯实的观念清晰强调了出资者应该亲近重视的一个论题，挑选恰当的工厂以足够高的产能出产的电动轿车或许比平等（数量）的内燃机轿车发生更高的盈余水平。